人类文明有史以来最恐怖的泡沫

美国在AI整条产业链上从芯片到算力到架构到模型都遥遥领先，AI也是公认的未来方向，因此相关公司融资圈钱本身没毛病，融不到钱才是科技发展的悲哀，问题在于圈得太多太过分。

仅美国七家科技巨头总市值就达25万亿美元，算上所有AI相关企业奔35万亿，而全球所有公司市值合计才160多万亿，对比之下圈钱规模太过分太可怕。

用下楼扔垃圾却抽烟遛狗消磨时间作比喻，说明享受资本狂欢无可厚非，但狂欢结束独自回家拧开门的一瞬间，就要面对残酷的结算画面。

以英伟达为例，2016年市值仅200亿美元，如今达5万2200亿美元，十年前投10万现在身价2600万，说明股价市值是天量资金疯狂买起来的。

股价要继续涨就得更多钱进来买，但能圈的钱基本都圈进来了，还配合了星际之门这种国之大运级别的宏大叙事，再圈钱越来越难，如同挤奶工挤到最后只剩小公牛。

美债偿债收益率已超5%，收益率高不是好事，说明美债卖不出去只能给高利息；美债是美国的战略压舱石，如今与科技企业抢这点钱，导致科技企业融资成本大大提高。

钱不够了，科技公司股价从底层逻辑上已没有以前那种海量资金顶着继续上涨，资金支撑消失。

投资这些企业的资本获利方式无外乎两种：股票翻倍后在高点抛售拿钱走人，或者不拿走等年底分红。

全世界做AI大模型的一个算一个没有挣钱的，用户最多的ChatGPT周活9亿人，一年最少亏140亿美元合人民币1000亿，短期想靠分红赚钱想都不用想。

眼见高点不跑，有的是人要跑，谁先跑谁拿得多，跑得越慢拿得越少，这场赛跑真正开始时就会一泻千里、一发不可收拾。

AI投资逻辑最致命的死穴是投资圈从没见过的高资金折旧率：AI企业一年烧好几千亿在算力上，英伟达芯片从H100到H200、B200、B300、Rubin、Rubin Ultra一年一款飞速迭代，不用就落后被淘汰，只能倾家荡产往里续。

算力基建与能用几十上百年的普通基建完全不同，4年前H100发布时3万5000美元一块合人民币25万，现在只剩十来万，明年再看基本要斩。

美国AI公司算力投入23年约1000亿、24年2000亿、25年奔3500亿，今年到现在8500亿奔1万亿，按趋势明年可能翻番到2万亿，投资人已投进去难免害怕。

今年许多美国大模型突然开始咬人，声称AI具有人类智慧、开始攻击人类，这其实是心照不宣找的理由和借口，要告诉所有人不是烧不起钱，而是AI太可怕。

反驳说AI咬人是因为算力不足没算明白，算力够了就不咬人；真为人类文明考虑就该义无反顾把有限资金投入无限AI研发，真投下去敬他们是伟大的有产阶级资本主义战士，现在跑就是纯薅资本主义羊毛。

结尾调侃：不行了就是不行了，找那么多借口干什么，并以戏谑口吻带过，向观众求关注。